昨夜可能是美联储主席鲍威尔最难抉择的一晚，面对着国内银行机构接二连三的倒闭，众多投资者殷切的盼望，最终他还是选择了加息25个基点，并放出了狠话，通胀只要一天不回落至2%，就坚决不降息。
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此话一出，市场上投资者的心就凉了一半，看看现实，虽说老美的通货膨胀比起去年的8%、9%略有好转，但是2月的CPI同比增幅还在6%以上，所以美联储今年开启降息大概率是凉凉了。
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为什么鲍威尔面对着国内银行此起彼伏的倒闭潮、数以百计的小银行面临挤兑还敢如此淡定。关键在于他暗中又搞了反向的操作。
原本从去年开始，鲍威尔面对通胀选择的是加息缩表两条腿走路，即一边提高无风险利率，一边定期定量抛掉手中的美国国债从而回收美元。所以美联储不但有连续的9次加息，还同样回收了6250亿美元，算得上教科书般的标准操作。
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但是自从本月美国硅谷银行因挤兑引爆倒闭后，全美银行流动性成了大问题，这时候鲍威尔开始了自信操作，即通过三大金融工具向（初级信贷工具向金融机构注资1483亿美元、通过其他信贷扩展工具（other credit extension）注资1428亿美元、通过银行定期融资计划（Bank Term Funding Program，BTFP）提供资金119.4亿美元）金融机构疯狂注资。短短半个月时间，美联储投放流动性约3000亿美元，资产负债表从3月8日的8.39万亿美元跃升至3月15日的8.69万亿美元，为去年11月以来的最高水平，可以说去年美联储辛辛苦苦的的缩表基本上全吐出来了。
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那么我们就可以理解鲍威尔的底气到底来自哪里？现在他搞出了史无前例的加息+放水的操作组合，从表面看似乎银行得到了流动性支持，物价又被加息所遏制，两全其美。
但是这玩意从道理上就说不通，只要一天不降息，所谓的高息流动性贷款就是饮鸩止渴，而增加的美元流动性又会助推物价上涨，老美的这个金融大窟窿只会越拖越大罢了。
