今天如果重新问自己当初如果知道是今天这样的结果，你还会选择投资吗？投资也确实不是一件难事，只要你足够的理性，能平常心对待市场的波动，至于企业价值长期的回归，这并不需要信念，只需要知道常识就行，过去我们每个价值投资者都相信只要长期持有商业模式优秀的企业，最终一定有好结果，但是今天可能很多人想的是，投资不仅要选择一个好公司，还要选择这个公司所处的国度，投资也不仅仅是投公司，也要投国运。
文末给大家分享了白酒行业的研报。
白酒行业的新东西
当初茅台张董搞i茅台直销平台的时候，市场其实对这个并不太感冒，但是我们回看的话，截至2023年，i茅台实现销售收入223.74亿元，这种创新提升了茅台的毛利率以及净利润，包括茅台1935的问世，也提升了茅台系列酒的收入以及利润水平，但是问世当初，大家的反应真的很平淡，没有一个人想到未来会发生什么，对企业的利润水平能有什么影响。
白酒作为一个传统行业，而且大企业都是国资背景，所以很难有什么新鲜的东西出行，无论是营销策略，经销商政策，甚至是产品上，都是如出一辙，大多数时候要么你模仿我，要么我模仿你，
像洋河今年战略改革，其实市场反应很平淡，很少有人注意到这种改变，但如果洋河年份酒战略成功了，对行业以及企业的影响是巨大的。
近期洋河继续开展年份酒上市前的宣传工作，开启中国高端年份白酒开启全球行，而且洋河7万口窖池和2020口明清老窖，正式被吉尼斯世界纪录认证为“最大规模的白酒窖池群”，洋河创造了“固态酒产能、高品质原酒储能、陶坛储酒规模、 绵柔年份老酒体量”均居世界第一的领先地位，让洋河有能力去“百里挑一、千里挑一、万里挑一”做真实年份老酒，有底气 “用料不计成本、用工不计代价、用时不计岁月”打造“中国高端年份白酒”。
洋河的下一步棋
未来洋河还是要想办法把产能优势，储能优势转化为品牌优势，现在在消费者市场，还是有人说洋河是外购基酒的企业，但是洋河都开始玩真年份了，就好像说詹姆斯打不了cba一样，企业真实实力与消费者认知存在巨大的差异。
那么无论最终年份酒能取得怎么样的成绩，只要宣传出来，对于洋河品牌力都是一种提升，改变消费者都企业的认识，现在洋河陶坛库的储存量大概是20万吨，大概有1.5%的比例可以用在年份酒系列产品上，目前基酒产能是每年3000吨，成品酒就是6000吨，吨价就算只有100W元（平均每瓶500元），销售额也能达到60亿元，其实在江苏省内的竞争中，洋河主要还是在中低端产品上落后了，就是海之蓝、天之蓝落后于今世缘的竞品，但是在更高端的产品上，洋河的优势还是比较大的。
五粮液今年也开始进行真年份战略，如果未来市场内卷的方向是年份，那么有些企业产品打年份酒擦边球的应该有较大压力。
其实这个世界只有这两个极端
很多人谈对未来的悲观会说到总人口的减少，其实总人口的减少对高端白酒企业的影响是很小的，因为高端白酒的需求不取决于总人口的多少，而是整个社会架构的消费能力，与经济能力更匹配，就像中国人口是美国的五倍，但是消费能力只有美国的三分之一，消费能力总人口多少并不是直接关系，印度还没有德国消费能力强。
人口的减少对高端消费品影响不是直接的关系，但是对汽车、牛奶这种行业有非常大的影响，因为这些消费品跟消费者支付能力没有很大的关系，比如说汽车这种低门槛的消费品，中国每年汽车销售量比美国更多，并不是中国消费者支付能力更强，而是人口优势，因为现在国内的经济水平，只要是个家庭，买辆车都是很简单的事，未来随着人口的减少，汽车销售量是一定会伴随人口总量的变化而减少，最可怕的是汽车行业还是一个同质化的行业，未来随着销售量的减少，在价格上一定只会更加内卷，这种行业如果出口再不畅，那才是真正的价值毁灭。
再比如牛奶行业，这种消费者支付能力再差也可以大量消费的产品，未来一定会随着人口的减少而导致消费量减少，如果产品之间同质化严重，那就一定会打价格战，导致量价齐跌。
就算是电力行业，为什么每年夏季都是用电高峰，因为开空调的家庭更多了，这都是基于人口总量上的数据，未来随着人口总数的减少，用电量的消耗上也一定会减少。
所以今天我们判断消费行业，低门槛消费品（再穷的人也买得起的）+工业同质产品+出口能力差，在人口减少的大背景下，这种企业一定是不具备投资价值的，反而是白酒行业，虽然总人口减少，但是高端白酒与人口总数关系不大，因为大多人数饮酒者一辈子没喝过茅台、五粮液，一年能喝一两次的也是少数，再就是白酒虽然都是白酒，但不是同质化产品。
很多人对未来消费行业的判断是这两种预期：
1）宏观经济好，内需持续扩大。
2）宏观经济差，内需持续缩小。
这种低级的判断一定是错误的，在法币时代下，我们观察所有在正常经济体制下的国家，消费行业一定只有这两种存在的事实。
1）宏观经济好，内需持续扩大
2）宏观经济差，管理者实施强力的财税政策刺激内需，导致通胀幅度大幅提升，货币大幅贬值，商品价格提升，消费行业在价格的上涨下持续旺盛。
没有一个宏观的制定者会看着市场持续衰退下去，一定会采取强有力的手段促使市场回归正常。
现在的一切主要都是因为通胀率太低了，2008年四万亿政策使中国经济强力恢复，我们也会这么干，也有能力这么干，我看待现在的所有的现象都好像是一场压力测试，对于管理员而言，在法币时代，抬升通胀率才是最简单的事，不是有没有能力的问题，而是想不想干的问题。
