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屡次质押式回购延期的亚厦股份已经成了千年舟2023年第一大应收对 ......
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屡次质押式回购延期的亚厦股份已经成了千年舟2023年第一大应收对象
时值年末，曾经受到恒大暴雷影响的亚厦股份近来连发两则延期回购股份的公告，引起了评论区不小的争议，其实也不算多大事，但抻久了，反复抻，也就成了投资者们的一块心病。
除了评论区的“礼貌”问候外，延期回购也让股民对亚厦感受到“鸡肋”般的存在，“食之无味、弃之可惜“成了大部分被套者的心声。毕竟熬了这么久，看到公司减少了质押的比例，相对某些血本无归，或者强制退市的公司，多少也算是一种利好吧。
其实作为全国头部的工装上市公司，亚厦前三季度的营收与净利还算不错（2024年前三季度，亚厦股份实现收入83.11亿元，归母净利润2.53亿元），抛开它的应收账款，大家对它多少还是抱有信心，特别当融券做空受到限制与稳股市与楼市的政纲出台后，让散户们更有了盼头。
也正归结于这种正向预期，亚厦股份的股价也开始触底反弹，走出一波二浪的趋势。可谁曾想，年关前夕，刚有起色的亚厦即连发两则延迟质押回购，多少令亚厦的股民有些寒心。
“消失”的535万股
事情经过是张杏娟原来在2023年12月7日向海通证券质押了 3125万股，后来通过“部分购回”的方式，在2024年11月26日，赎回了其中 269万股。
换句话说，现在她的质押股从 3125万股减少到了 2321万股，赎回部分减少了风险，说明她还了一部分钱或者用别的方式减少了债务。
但3125万股减去2321万股应该等于804万股，但其实真正完成赎回的只有269万股，另外535万股去哪儿了？2024年11月28号的这份公告没具体提及，但这部分股份无非就是被解除质押或重新质押。
所以刚开始有股民看，这是好事，毕竟赎回了一部分，公司也就相应减少了一点风险。
质押过半的亚厦
说到风险，目前，亚厦控股持有亚厦股份32.77%的股份，质押了71.36%的持股，也就是大部分股份都质押了。
另外实控人及其一致行动人方面，张杏娟所持公司12.61%的股份，也已质押过半——63.97%。
丁欣欣持有6.74%，质押了27.7%；丁泽成，持有0.9%，虽然完全没有质押，但有75%的未质押股份被限制出售。
所以不难看出，营收净利双增的亚厦股份，日子并不好过。
质押购回了...100股
12月4日，亚厦股份又发了一份公告说，丁欣欣（也是公司董事），他自己手里的股份做了一些操作，和之前的张杏娟有所不同。丁欣欣去年（2023）就质押了自己持有的1800万股，用这些股票当作抵押从证券公司借了钱。
2024年11月29日，他买回了一部分质押的股票，也就是说，他用之前借来的钱买回了部分股票，减少了负担。但只质押购回了100股... ...
是的，你我确实都没看错，丁欣欣只质押购回了100股... ... 另外，还补充质押了620万股，合计质押24,999,900股，当然也是在2025年3月6日延期购回。而这次延期主要是因为亚厦控股需要资金做经营安排。总归一句话，还是缺钱。
至此，有股民已经坐不住了，感慨这简直就是“坑爹式”操作，但事实真这么简单吗？
当然，反复质押式回购不是大部分股民喜闻乐见的事情，更有甚者因为没看清楚，误认为公司是在“回购”股票，但只有100股，而且还延期了，所以多少会愤愤不平，当然这只是一种误判，文章后面会具体解释100股的问题。
所幸，亚厦股份也表示，这个质押延期对公司没有直接影响。公告中明确表示，公司的经营不受影响，未来也不会有平仓风险。
然而...12月10日，亚厦又又发了一份公告：
还是说的张杏娟2023年12月7日将其持有的本公司股份31,250,000股以股票质押式回购交易的方式质押给海通证券股份有限公司。该笔质押经过部分购回操作后，质押数量为20,519,999股。
这笔20,519,999股是来自于 2321万股减去269万股得来的，因为其中还有1股的质押购回...对，你没看错，1股。
所以是20,519,999股。另外，2024年12月6日，张杏娟再进行了补充质押，质押了880,100股，以上合计21,400,099股，延期回购日2025年3月6日，质押用途同样资金需求。
由于是质押式回购，所以1~100股回购都很正常
股票质押式回购交易是一种正常的融资方式，股东将股票质押给证券公司以获得融资，并约定在未来的某个时间以一定的价格将股票赎回。这种方式比普通股票质押更具灵活性，允许分期购回、延长期限等操作。
至于，其中的“1股或100股回购”都是为了可以更新质押协议的条件与更新质押记录，所以并非股友间所谓的“坑爹式”的操作。
不过，由此可以看出亚厦股份的资金状况相对还是比较紧张的。2021年，亚厦股份对恒大及纳入国家三条红线范围的地产商的相关应收款项、合同资产等合计计提相应的减值损失就高达7.52亿元。另外，亚厦转型C端市场尚无法形成规模效应，主要业务还是B端市场，正所谓船大难掉头。
预期，恒大暴雷的传导效应仍需几年产业链上下游企业的“组合式消化”。其中以家居板材企业中知名的千年舟举例，在刚刚挂牌新三板后披露的审计后2023年年度财报中，我们发现亚厦股份是已然成为其第一大应收账款对象，这里还没包含千年舟对亚厦股份的应收票据。
截至2023年12月31日，千年舟资产负债率为66.82%，相较于2022年只下降了0.3%，应收账款对比亚厦股份虽然低了很多，但也累计有8300多万。
他们都是家族企业，互为产业链上下游，都踩坑恒大，他们都有一堆钱收不回来，或许就如同之前网友对1~100股的误解，其实在2024年这些都再正常不过、司空见惯了。
