2024 年 9 月 18 日，贵州茅台在盘中股价下跌 2.53%，市值跌破 1.6 万亿元，以 15968 亿元的数值创 2022 年 10 月以来新低。回顾历史，2021 年 2 月 12 日贵州茅台市值曾达高点 3.267 万亿元，如今相比之下，市值减少幅度超过 50%。且在最近三个交易日，贵州茅台股价累计下跌 8.28%，年内累跌更是超过 24%。
再看整个白酒行业，8 月至 9 月销量环比虽略有回暖，但同比大部分区域总需求仍呈回落态势。其中，价格端压力凸显，以飞天茅台为代表的产品价格压力明显大于销量端压力。目前产品动销主要集中在 100 元—200 元价格带以及 200 元以上价位带的核心流量单品。
近期，白酒渠道在盈利空间和周转层面持续遭受挤压，费用对渠道回款的拉动作用已十分有限。结合 2024 年二季度酒企财务数据，现金流、预收款边际承压。研报指出，渠道正逐步失去缓冲垫作用，库存周期的展开将致使企业表观增速出现明显回落与分化。
面对如此局势，白酒板块未来走向何方？值得我们持续关注与深入思考。
