000858，张坤重仓的白酒股，依然被严重低估！

但斌没有底线

这个长假但斌吸引了足够多的流量，对于他的一些言论我认为是正确的，理性的，但是他说茅台的经销商要坚持不下去了，我就无法理解了，虽然说茅台经销商卖一些系列酒可能确实是存在亏损，但是飞天茅台的利润肯定能覆盖系列酒的亏损，不至于坚持不下去了，茅台系列酒2024年也就大概80亿利润，如果因为这80亿利润让茅台经销商都干不下去了，那茅台经营系列酒的意义是什么？

最近几年茅台增加的经销商均为系列酒经销商，甚至还有人愿意专门做系列酒的经销商，茅台系列酒真的有那么差劲吗？

茅台之前公告:将回购公司股份，金额不低于人民币30亿元且不超过人民币60亿元，本次回购股份将用于注销并减少公司注册资本，回购股份价格：不超过1795.78元/股（不高于公司董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的130%），按照现在的市场情绪，下周茅台开盘股价应该就能超过1795.78元每股，在公司公告回购之前，谁能想到可能公司都没有回购的机会呢？

建议洋河管理层择机变现中银证券

我知道很多洋河的管理层关注我的帐号，我真诚的建议，这一轮资本市场大膨胀周期，可以选择在恰当的时机将中银证券的股权变现。

证券行业是一个周期性非常明显的行业，特别是a股这样的市场，上一轮周期顶部，也就是2020年，中银证券净利润净利润是8亿左右，2024年资本市场大膨胀，中银证券净利润最多应该也不会超过10亿。

恰好本周港股开门交易，国内证券公司股价暴涨，中信证券本周涨了64.21%，华泰证券本周涨了79.35%，银河证券涨了69.95%，证券公司股价基本上都在历史新高附近了，可想而知，节后中银证券股价也会继续暴涨，市值超过500亿，甚至700亿都是有可能的，那么对应证券行业的周期顶点，中银证券的估值都超过了50倍，甚至会更高，理性的来说，肯定是没有持有的价值了，另外这种行业，这种公司也没有可以期待的未来，择高离场才是最好的选择。

对于洋河来说，期初中银证券投资成本只有3亿，如果选择在这一轮资本市场牛市出手，大概能收回15亿甚至更高，翻了5倍，是非常好的结果，收益率也非常高，是皆大欢喜的好事。

出售中银证券回来的资金来回购自己的股权不香吗？正好今日洋河市值在1500亿元左右，用2.84%中银证券的股权换1%股权的洋河股份股权，这难道不香吗？

管理层要敢于负起责任，把工作当成事业来干，把公司当成自己的家，另外管理层也持有洋河股权，这件事对于你们的利益也是大好事，真的可以考虑一下！

大通胀必定带来大牛市

之前那场重磅会议强调要促进房地产市场止跌回稳，如果用市场经济的思维，在通缩的环境下，房地产市场是无法止跌回暖的，因为供需的矛盾是非常突出的，但是从货币的角度，解决这个问题就比较简单。

假设楼下热干面的价格是5元/碗，工资是3000元/月，房价是2W/平，这种情况下，房地产市场在市场经济的规律中是无法止跌回暖的，但如果货币超发，大水漫灌，在积极的货币政策+财税政策下，热干面的价格涨至20元/碗，物价上涨后，所有企业都是为市场提供商品或者服务的，这种情况下公司的收入/利润也会大幅增长，员工的工资收入也会增长。

那么如果楼下热干面的价格是20元/碗，涨了4倍，工资也涨了4倍至1.2W/月，房价依然是2W/平，那么房价是不是就止跌回暖了，房价的高低是相对的，房价不变，社会平均收入增长，那么在房价不跌的情况下，也能释放房价泡沫，让房地产市场止跌回暖，基本上就是这种思路。

而且对于房贷的持有者，如果你每个月房贷是5000，收入是5000，那么房贷的压力很大，你的消费能力就会大大下降，但如果通胀幅度提升，物价上涨，收入也会增长，那么此时5000房贷的压力就会小得多，消费能力会增长，所以对于一个高负债社会，通缩真的是灾难，通胀会缓解所有人压力，通胀是可以化债的。

对于股市而言，通胀是结果，导致通胀的原因是物价上涨，推动物价上涨的原因是积极的货币政策，而上市公司都是为市场提供商品或者服务的，积极的货币政策必定带动商品价格的上升，上市公司的利润/收入也会上升，分红总额也会保持增长，股价当然就有了上涨的理由，这一轮市场暴涨，主要是通胀预期提升。

如果对未来的预期是通胀，商品价格提升，消费型企业业绩会增长，那么这种预期下看现在的茅台，4%的股息率+未来业绩会保持增长，洋河就是6%的股息率+未来业绩保持增长+12倍估值。

现在白酒企业估值依然非常低，是因为大家认为白酒企业未来业绩会下降，但是积极的货币政策一定会带来大通胀，物价上涨，那么企业的业绩就不会下降，反而是增长，那么白酒的现实就是——低估值+高股息+未来高成长，那么我请问，还有不涨的理由吗？

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